L'argent
En une minute
L’argent est généralement plus accessible que l’or, notamment en raison d’un prix unitaire plus faible. Il peut ainsi être envisagé avec des montants plus modestes.
Son fonctionnement présente toutefois plusieurs particularités. Son cours peut connaître des variations importantes, à la hausse comme à la baisse. Cette sensibilité s’explique notamment par le rôle important de la demande industrielle, avec des utilisations dans l’électronique, les panneaux solaires ou encore certains domaines médicaux.
L’argent est donc influencé à la fois par les marchés des métaux précieux et par l’évolution de l’activité industrielle.
Une autre différence mérite une attention particulière : en France, l’argent d’investissement n’est pas soumis au même régime de TVA que l’or d’investissement. Cette différence fiscale doit être intégrée au calcul du coût réel d’une acquisition dès le départ.
Les trois différences qui comptent
01 Des variations de cours qui peuvent être importantes
L’argent peut connaître des mouvements de cours plus marqués que l’or, dans les phases de hausse comme dans les périodes de baisse. Il ne s’agit pas nécessairement d’un avantage ou d’un inconvénient : c’est une caractéristique du marché de l’argent qu’il est important de connaître avant d’envisager une acquisition.
Un produit dont le cours peut évoluer rapidement demande naturellement de tenir compte de l’horizon pendant lequel vous envisagez de le conserver.
02 Une demande industrielle importante
L’argent possède une particularité que l’or présente beaucoup moins : une part importante de sa demande est liée à l’industrie.
On retrouve notamment l’argent dans :
- l’électronique ;
- les panneaux solaires ;
- certains équipements et usages médicaux ;
- différents secteurs industriels.
Son marché peut donc être influencé par les cycles économiques et par l’évolution de la demande industrielle.
L’or possède également des usages industriels, mais ceux-ci occupent une place beaucoup plus limitée dans sa demande globale.
Comprendre cette différence permet de mieux comprendre pourquoi l’or et l’argent ne réagissent pas toujours de la même manière.
03 La TVA : une différence à intégrer dès le départ
En France, l’or d’investissement bénéficie d’un régime spécifique de TVA, tandis que l’argent d’investissement n’est pas soumis au même traitement.
Cette différence peut avoir une incidence directe sur le coût d’une acquisition et sur le niveau de progression du cours nécessaire pour atteindre le point d’équilibre lors d’une éventuelle revente.
C’est pourquoi le prix affiché n’est pas le seul élément à regarder. Avant de comparer l’or et l’argent, il est utile de prendre en compte le prix réellement payé, les éventuels frais, les conditions de conservation et les conditions de revente.
Le coût réel d’un achat
Comme pour l’or, le cours de l’argent ne suffit pas à déterminer le résultat d’une éventuelle revente. Il faut également tenir compte de l’ensemble des éléments qui interviennent entre l’achat et la revente : prix d’achat → fiscalité applicable → conservation → éventuelle revente
La TVA constitue ici un élément particulièrement important à comprendre. Cela signifie qu’une progression du cours de l’argent ne se traduit pas automatiquement par un résultat positif lors d’une revente. Le cours doit d’abord absorber les différents coûts liés à l’opération. Le point d’équilibre dépend donc des conditions réelles de l’acquisition et de la revente.
Le ratio or/argent : un indicateur à interpréter avec recul
Le rapport entre le prix de l’or et celui de l’argent est appelé ratio or/argent. Il est parfois présenté comme un indicateur permettant de déterminer si l’argent serait relativement peu cher par rapport à l’or. Une lecture courante consiste notamment à considérer qu’un ratio élevé pourrait constituer un signal favorable à l’argent. Ce raisonnement mérite toutefois d’être nuancé.
Un ratio peut rester élevé ou évoluer dans une même direction pendant une période importante. Une comparaison historique ne permet donc pas, à elle seule, de prévoir l’évolution future des deux métaux. Le ratio or/argent peut constituer un élément intéressant à observer, mais il ne doit pas être confondu avec une prévision de cours.
L’argent demande donc une lecture différente de l’or
L’argent peut être accessible avec des montants plus modestes, mais son fonctionnement comporte plusieurs particularités à prendre en compte :
- une sensibilité importante aux variations de cours ;
- une demande industrielle significative ;
- un traitement fiscal différent de celui de l’or d’investissement en France ;
- des coûts d’achat et de revente à intégrer dans le calcul du point d’équilibre.
Il ne s’agit donc pas de déterminer si l’or ou l’argent est préférable dans l’absolu, mais de comprendre les différences entre les deux et de voir lesquelles correspondent réellement à votre situation et à votre horizon.
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L'or physique —Les caractéristiques de l’or, ses différentes formes, le coût d’un achat et les principaux éléments à prendre en compte avant de le détenir.
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La fiscalité française — Les principaux régimes applicables lors de la revente et les justificatifs à conserver pour comprendre les différentes possibilités.
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